Europa parece encaminarse hacia la recesión, si es que no la está ya, y las cosas empeoran si uno se pregunta: ¿quién la salvará esta vez? Quizás Europa tenga que reformarse.
Europa parece encaminarse hacia la recesión, si es que no la está ya, y las cosas empeoran si uno se pregunta: ¿quién la salvará esta vez? Quizás Europa tenga que reformarse.
Las estimaciones previamente deprimentes para el PIB del segundo trimestre fueron revisadas a muy pobres el jueves. La Unión Europea logró un crecimiento trimestral cero y un 0,4% anual.
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Las estimaciones previamente deprimentes para el PIB del segundo trimestre fueron revisadas a muy pobres el jueves. La Unión Europea logró un crecimiento trimestral cero y un 0,4% anual.
Aún más preocupante es Alemania, que se ha contraído o estancado desde los últimos tres meses de 2022 y parece seguro que se encaminará hacia una recesión. La producción industrial ha caído a lo largo del verano, de forma preocupante.
Algunas industrias que consumen mucha energía, como las químicas y farmacéuticas, parecen estar recuperándose del shock de los precios de la energía que comenzó el año pasado. Pero la desaceleración industrial del verano se debió a la caída de los pedidos de bienes de inversión, como máquinas herramienta, señala Holger Schmieding de Berenberg. Esto apunta a una caída más amplia de la confianza en el país y en muchos mercados de exportación alemanes.
En recesiones europeas anteriores, los extranjeros han estado dispuestos a ayudar. Esto tomó la forma de una economía estadounidense en auge o un mercado chino en pleno auge –o ambas cosas– que dieron a Europa un impulso a las exportaciones y la inversión.
Quizás no esta vez. El crecimiento chino se encuentra en su propia recesión. Está sujeto a revalorización de activos inflados como los bienes raíces, lo que significa que la recuperación puede ser lenta. Incluso si Beijing responde con los incentivos de flexibilización crediticia que muchos extranjeros anhelan, es poco probable que Europa sea un gran beneficiario. Cuando los hogares y las empresas chinas compran bienes de consumo o equipos comerciales, el presidente Xi Jinping actualmente prefiere comprar productos chinos.
Estados Unidos puede ofrecer a Europa más alivio, pero quizás no tanto como de costumbre. Gran parte del crecimiento actual en Estados Unidos se debe al gasto gubernamental y a la inversión privada subsidiada en proyectos o industrias específicas.
Las empresas europeas luchan por aprovechar esto debido a las disposiciones de compra estadounidense incorporadas en las leyes, como las exenciones fiscales preferenciales para los automóviles eléctricos fabricados en Estados Unidos. Esto aún podría proporcionar un impulso a las ganancias de las empresas europeas capaces de construir fábricas en Estados Unidos, pero no crearía empleos de exportación europeos.
Esto deja a los líderes europeos a su suerte, sin saber qué hacer. La Unión Europea está tratando de implementar su propia versión del auge de los subsidios verdes de Estados Unidos, pero carece de los recursos financieros. Esto también puede ser cierto, porque Europa no necesita más distorsiones estatales de las que ya tiene.
El gobierno de coalición de Berlín propuso recientemente una serie de reformas fiscales y regulatorias destinadas a estimular la inversión empresarial. Pero el volumen es muy modesto en este momento y los fabricantes siguen atrapados en una crisis energética impuesta políticamente. Es posible que España pueda tener un gobierno del lado de la oferta bajo el mando del Partido Popular de centroderecha, pero también puede tener que quedarse con el actual socialista Pedro Sánchez como primer ministro por mucho más tiempo.
La economía global necesita una Europa que pueda crecer por sí sola, especialmente para financiar sus estados de bienestar y aumentar el gasto en defensa que sus países necesitan para hacer frente a las nuevas amenazas globales. Ha comenzado la carrera para ver qué políticos y votantes del continente son capaces de volver a las políticas procrecimiento que sus democracias necesitan.
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