La economía de la eurozona finalmente volvió a mostrar un crecimiento significativo en el primer trimestre de 2024 después de un largo período de estancamiento desde que comenzó la crisis energética en la segunda mitad de 2022. La economía se beneficia de un suministro de energía más estable, con costos cayendo significativamente, lo que ha condujo a una menor inflación. En cambio, el crecimiento de los salarios se aceleró para compensar la pérdida de poder adquisitivo, lo que ahora beneficia a los consumidores.
Aún no tenemos los detalles, pero a juzgar por lo que está sucediendo en Francia, vemos que el consumo doméstico ha estado liderando el camino. En España, los sólidos datos de inversión impulsaron la actividad económica. En general, el sur de Europa parece haber vuelto a superar al norte: España y Portugal registraron un crecimiento del 0,7% en el trimestre, mientras que el crecimiento de Italia se aceleró hasta el 0,3%. Alemania y Francia crecieron un 0,2% intertrimestral, lo que no es gran cosa, pero de todos modos es una mejora.
Sin embargo, no debemos exagerar la historia de que “la recuperación económica ha comenzado”. Y a diferencia de la pospandemia, no se está gestando una recuperación sólida, ya que la economía todavía sufre una demanda global débil, los salarios reales no se han recuperado a los niveles de 2021 y todavía se están ajustando a tasas de interés más altas.
El índice de confianza económica de la Comisión Europea indicó que abril volvió a ser decepcionante, con una actividad moderada en el sector servicios y una producción manufacturera débil. El PMI de abril fue mejor, pero los resultados generales hasta el momento parecen indicar que la economía es heterogénea al comienzo del segundo trimestre.
Tras los alentadores datos del PIB del primer trimestre publicados hoy, la continua y modesta recuperación coloca a la eurozona en camino de lograr una tasa de crecimiento mejor de lo esperado para 2024. Dado que la inflación se mantiene relativamente moderada por ahora y el desempleo se mantiene en niveles históricamente bajos, el entorno económico en el Se busca la eurozona.
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