El sur de Europa es el nuevo motor del crecimiento económico del continente

Ecología

3 de agosto de 2023

El sur de Europa es el nuevo motor del crecimiento económico del continente

por
Sophia Bush y Philip Meng

El lunes, Eurostat trajo una buena noticia muy necesaria: la eurozona Volvió al crecimiento En el segundo trimestre de 2023. Sin embargo, esta modesta historia de éxito no se aplica a todos.

El intenso turismo y la demanda de servicios, artículos de lujo y otros bienes textiles están impulsando la resiliencia económica del continente. Esto significa que los países más orientados hacia estos sectores, como Francia y las principales economías del sur de Europa, han cosechado la mayor parte del crecimiento económico europeo. Si ponderamos las previsiones de crecimiento económico según la participación de cada país en el PIB europeo, es probable que España, Italia y Francia sean los mayores contribuyentes al crecimiento de la UE en 2023. Esto a pesar de las dificultades de la economía italiana. Contracción repentina En el cuarto trimestre, lo que refleja en parte los efectos extraordinarios de la reducción…Programa de desgravación fiscal Superbonus. En su actualización de julio de Perspectivas de la economía mundial, el FMI elevó las previsiones de crecimiento para Italia y España en 0,4 puntos porcentuales y 1 punto porcentual, respectivamente.

Por otro lado, el gigante tradicional de Europa se ha quedado atrás. La economía alemana, que depende más que sus pares de fuertes exportaciones manufactureras, enfrenta un entorno comercial global incierto, escasez de mano de obra y subsidios crecientes en Estados Unidos y China. El Fondo Monetario Internacional espera una contracción del 0,3% este año.

Golpe regional

Hace diez años el mapa habría sido más o menos el opuesto: Alemania lideraba el crecimiento europeo y el sur de Europa estaba hecho jirones. La crisis financiera de 2008 afectó duramente al sur de Europa; Después de que el colapso de las burbujas de activos impulsó a los gobiernos a aumentar el gasto de estímulo, las cargas de deuda resultantes provocaron una crisis de balanza de pagos. Para resolver sus crisis de deuda, estos países adoptaron medidas de austeridad, como dolorosos recortes en el gasto público, en gran medida a petición de sus vecinos del norte.

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Además, la combinación industrial de la región fue desfavorable durante años después de la crisis financiera. La resistente demanda, especialmente de Asia, de bienes industriales básicos ha disminuido Alemania está fuera de la recesión rápidamente, mientras que el turismo y otros sectores de servicios tardaron en recuperarse a medida que los hogares redujeron su gasto. Aunque la experiencia económica de Francia no fue tan extrema, su recuperación también se vio obstaculizada por una economía dependiente de los servicios, el turismo y los artículos de lujo.

Por otro lado, en el Sur, la débil confianza de los consumidores y las medidas de austeridad contribuyeron a un círculo vicioso de deflación, que condujo a una “década perdida” de crecimiento. Por ejemplo, el crecimiento del PIB de Italia estuvo por debajo del promedio de la UE todos los años entre 2008 y 2020.

Regreso al futuro

¿Cómo volvió el sur de Europa a su antiguo yo? Algunos factores, como la fortaleza del sector servicios y la recuperación del turismo, son recientes. Aunque la invasión rusa de Ucrania provocó un aumento de los precios de la energía en todos los países europeos, Francia, España e Italia estuvieron entre los países menos afectados. En 2021 las importaciones rusas Se calcula para El 6%, el 9% y el 23% del consumo de combustible francés, español e italiano respectivamente, frente al 31% del consumo alemán. Los países del sur de Europa también recibieron Enorme porcentaje (47%) de los fondos de recuperación de la pandemia de la UE.

Los factores estructurales también ayudaron, especialmente en el sur de Europa. Los programas de austeridad han terminado y muchos de los países más endeudados de la región han logrado mejorar sus finanzas públicas. Los bonos griegos, por ejemplo, ahora están Una mejora de distancia De “grado de inversión”, muy lejos de lo que era a principios de la década de 2000, cuando Grecia fue colocada en un “default selectivo”.

Estas mejoras ofrecen optimismo de que el sur de Europa puede estar pasando página de su “década perdida”. Puede que sea difícil de imaginar ahora, pero el rápido crecimiento económico regional alguna vez fue la norma antes de que las crisis económicas (comenzando con Italia en la década de 1990) llevaran a la región al declive. De 1971 a 1990, el crecimiento económico nominal promedió 3,3% anual en España y 3,1% en Italia, en comparación con aproximadamente 2,6% en Alemania y Gran Bretaña. Puede que esto no parezca mucho, pero el crecimiento sostenido significó que el sur de Europa estaba alcanzando rápidamente a sus homólogos del norte. En 1980, el PIB per cápita en Italia y España era del 72%, y en las tres economías más grandes de Europa, del 53% (promedio de Alemania, Francia y el Reino Unido, ponderado por población). Al final de la década, estas cifras alcanzaron el 98% y el 62%, respectivamente. La verdad es que los italianos de cierta generación todavía recuerdan el “sorpaso”, el momento de 1987 en el que la economía italiana superó en tamaño a la británica (a pesar de su pequeña población).

Es demasiado pronto para decir si el sur de Europa ha vuelto a tomar este camino, pero es posible que los vientos económicos estén empezando a cambiar. Hace diez años, el norte de Europa podía dictar sus soluciones a la crisis de deuda soberana porque el sur de Europa necesitaba un rescate. Ahora las capitales del sur pueden exigir un debate más equilibrado sobre el futuro económico de Europa.


Sophia Bush es asistente de programa en el Centro de Geoeconomía del Atlantic Council.

Philip Ming es asesor del Centro de Geoeconomía del Atlantic Council.

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