El crecimiento económico de Estados Unidos decepciona; Las acciones europeas suben por los resultados de la empresa, como sucedió | Acción

El decepcionante aumento anual del 6,5% en el PIB del segundo trimestre, que estuvo muy por debajo del consenso del 8,5%, incluyó una disminución inesperada en el gasto público vinculado al final del programa de APP y una disminución más pronunciada de la inversión residencial de lo que habíamos anticipado.

La buena noticia es que la economía ya ha superado su nivel anterior a la pandemia. Pero con el efecto de la disminución del estímulo fiscal, la disminución de los precios altos, el debilitamiento del poder adquisitivo, el empeoramiento de los deltas en el sur y la tasa de ahorro más baja de lo que pensábamos, esperamos que el crecimiento del PIB se desacelere al 3,5% anual en la segunda mitad de este año.

El consumo real aumentó un 11,8% interanual, pero aunque no obtendremos el análisis mensual completo hasta mañana, la mayor parte de esa ganancia se debió al impulso del gasto en el trimestre, y es probable que el consumo real se contraiga tanto en mayo como en junio.

Esto establece un desempeño mucho más débil en el tercer trimestre y no ayuda que, gracias a las revisiones a la baja del crecimiento de los ingresos, se estima que la tasa de ahorro haya caído al 10,9% en el segundo trimestre. Esto todavía está ligeramente por encima del promedio prepandémico del 8%, pero hay menos espacio de lo que pensábamos para que los hogares gasten sus ahorros a medida que la vida vuelve a la normalidad.

En general, hay más evidencia de que el estímulo proporcionó sorprendentemente pocas ganancias por el dinero, ya que rápidamente empujó a la economía contra restricciones inesperadas de oferta, aumentando la inflación.

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