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La libra esterlina y el dólar estadounidense cayeron frente al euro después de que la inflación española se acelerara inesperadamente en enero, lo que llevó a los inversores a aumentar las expectativas sobre el tamaño de las subidas de tipos de interés que aún no ha anunciado el Banco Central Europeo.
La inflación en España subió un 5,8% interanual en enero, superando el 5,7% del mes anterior y superando las expectativas del mercado del 4,9%.
La medida del IPCA aumentó a 5,8% desde 5,5% en el mes anterior, la inflación subyacente aumentó 7,5%, dijo el Instituto Nacional de Estadística.
España ha sido vista habitualmente como el «buque insignia» de la inflación más amplia de la eurozona con una ventaja de unos dos meses, por lo que las cifras envían una advertencia al Consejo de Gobierno del BCE de que se necesita trabajar más en las tasas de interés.
Tras la lectura de la inflación española, los mercados monetarios añadieron inmediatamente 5 puntos básicos al máximo esperado del tipo de interés básico del BCE.
El euro subió un tercio de un punto porcentual frente a la libra a 0,8792 libras en la hora siguiente a la publicación, lo que hizo que el tipo de cambio libra-euro bajara a 1,1370.
La moneda única subió un 0,20% frente al dólar, a 1,0892 dólares.
«Las empresas europeas, sus ingresos aumentaron después de que el índice IAPC español se acelerara sorprendentemente al 5,8% interanual en enero, se esperaba que cayera al 4,8% y el subyacente saltó al 7,5% interanual», dice Kenneth Brooks, estratega de Société Générale.
Arriba: GBP/EUR (más alto) y EUR/USD mostraron una clara reacción a los datos españoles.
«El aumento de la inflación general pone fin a cinco meses consecutivos de descenso y la subyacente subió a un nuevo máximo del 7,5%. Esto claramente va en contra de la premisa de que la peor inflación en la eurozona ha pasado y fortalecerá el control de los halcones en el BCE. Consejo de Gobierno que reiteró esta semana pasado el tema de 50 puntos básicos en las próximas reuniones”.
El Instituto Nacional de Estadística dijo en un comunicado que el aumento de la inflación general se debe principalmente a que los precios de los combustibles subieron con más fuerza y los precios de la ropa y el calzado cayeron menos que en enero del año pasado.
Mientras tanto, la leve inflación de la energía ejerció cierta presión a la baja sobre la inflación general.
Arriba: Evolución anual del Índice de Precios al Consumidor (los datos recientes son una estimación preliminar). Fuente de la imagen: INE.
Broux dice que un fuerte aumento en la inflación subyacente es una mala noticia y simplemente se sumará a la opinión de que el retorno al objetivo será lento y que las tasas de interés deberían permanecer altas por más tiempo.
“La inflación subyacente continúa aumentando de forma alarmante, lo que indica que las presiones de precios subyacentes en la economía siguen siendo muy altas”, dice Wouter-Terry.
Economista en ING Bank.
Terry dice que las cifras actuales aún no apuntan a una desaceleración de la inflación subyacente, ya que la economía está mejor de lo esperado, ayudada en parte por los esquemas del gobierno para aliviar la fortaleza del gasto de los consumidores.
ING espera que la inflación subyacente se mantenga obstinadamente alta durante algún tiempo antes de que también comience su trayectoria descendente.
«Es probable que esto impulse al BCE a continuar con su ciclo de ajuste. El BCE no permitirá que sus decisiones políticas dependan de la fuerte volatilidad de los precios de la energía. Es posible que también necesitemos ver una señal de que la inflación subyacente es permanentemente más baja antes de que suavice su tono, ”, dice Thierry.
El Banco Central Europeo se reunirá el jueves de esta semana para ofrecer otra subida de tipos de 50 puntos básicos y, según los datos entrantes, indicará que se necesita al menos una medida más.
Esta postura combativa generada por el BCE desde diciembre ha sido un importante catalizador detrás del rendimiento superior del EUR en los últimos tiempos.
Los datos de España sugieren que este es un tema que podría haber estado funcionando desde hace algún tiempo.
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