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Los ETF especializados ganan a los inversores chinos

(Bloomberg Markets) – Los inversores chinos están presionando a los fondos cotizados en bolsa que rastrean índices amplios, pero exprimen los ETF temáticos o sectoriales, como los que invierten en la junta de innovación científica y tecnológica del país. A partir del 2 de marzo, los administradores de activos chinos han recaudado 1.700 millones de dólares para cuatro fondos que invierten puramente en ETF que rastrean las acciones que cotizan en la junta a lo largo de las líneas del Nasdaq de Shanghái, de dos años de antigüedad, también conocido como STAR Market. El año pasado, cuatro ETF en el mercado STAR recibieron 100 mil millones de yuanes ($ 15,4 mil millones) en suscripciones de inversores minoristas en un período de 24 horas, la compra más rápida en los 16 años de historia de los fondos cotizados en bolsa chinos. La energía o la tecnología también han estado de moda en los Estados Unidos, ya que los inversores persiguen amplios problemas de inversión durante la pandemia. La diferencia es que en los Estados Unidos, todo el sector ETF está en auge. Los flujos netos a fondos aumentaron un 23%, según datos compilados por Bloomberg. En China, por el contrario, las entradas aumentaron solo un 9%, el ritmo más lento en tres años. “La búsqueda de” alfa “, el rendimiento perjudicial del índice, se volvió particularmente común en China el año pasado, dice Lu Yeon, vicepresidente de China Asset Management Corporation, que vende el ETF más antiguo de China. Según la corredora China International Capital Corp., representa una cuarta parte. El mercado total de ETF del país por valor. “Los ETF amplios representan solo rendimientos récord, que son mucho más bajos que los rendimientos de fondos mutuos activos o ETF que siguen sectores de buen desempeño”. El año pasado, hubo muchos más. De los ETF temáticos comparados con los ETF indexados por primera vez desde el lanzamiento del ETF AMC SSE 50 de China en diciembre de 2004, el primero del país. China AMC SSE 50, el ETF de acciones más grande del país por activos bajo administración, rastrea las 50 acciones principales En la Bolsa de Valores de Shanghai, en lo que va de 2021, que ha disminuido debido a las recuperaciones del ETF chino AMC SSE 50 por valor de 8.700 millones de dólares, los 282 ETF de China han registrado una salida neta. $ 1 mil millones de dólares al 16 de marzo, una de las razones es el costo adicional. Los ETF chinos suelen cobrar comisiones de gestión de alrededor del 0,5% de los activos totales, mientras que las comisiones de los ETF estadounidenses pueden ser tan bajas como el 0,05%, según Ray Zhou, socio de Oliver Wyman, con sede en Shanghái, por lo que en lugar de buscar ahorros, busca inversores. a los ETF. Eso les da una ventaja. Por ejemplo, los ETF de STAR Market brindan una forma de poseer acciones de STAR Market que generalmente solo están disponibles para compradores que tienen al menos 500,000 yuanes en una cuenta de corretaje. (En comparación con aproximadamente el 20% de las ventas minoristas de EE. UU.), También ha mostrado una mayor preferencia por elegir acciones o administradores de fondos mutuos, ya que el mercado en general aumentó un 65% desde su nivel más bajo en marzo a su nivel más alto en 13 años en febrero. “Los inversores chinos invierten pasivamente cuando tienen menos confianza en las acciones, pero ahora son optimistas, por lo que prefieren elegir temas o buscar administradores de fondos mutuos estrella”, dice Dai Ming, administrador de fondos de Hengsheng Asset Management Co. El fondo mixto seleccionado Blue Chip de $ 11 mil millones del E Fund, por ejemplo, bajo la dirección del director estelar Zhang Kun, vio el tamaño de sus activos más del doble en el cuarto trimestre de 2020, aunque perdió valor en la derrota más reciente del mercado. Zhang se hizo un nombre como uno de los primeros inversores en las acciones nacionales más valiosas del país, Kweichow Moutai Co, una destilería de licor pirotécnico baijiu de 393.000 millones de dólares. Ahora tiene una página de fans en la plataforma de redes sociales china Weibo con 15.000 seguidores y 37 millones de visitas. Uno de los ETF más populares en China este año, HuaAn CES Hong Kong Stock Connect Selected 100 ETF, se enfoca en acciones de tecnología que cotizan en Hong Kong y tiene $ 98 millones en entradas recolectadas al 16 de marzo. Dos de los ETF de China se encuentran entre los más grandes del mundo: el ETF Guotai CSI All Share Communication Devices, establecido en 2019, fue el noveno ETF de telecomunicaciones más grande del mundo, y el ETF de China Universal CSI se ubica en el Staples Consumer Index, que fue En 2013, se clasificó como el décimo ETF de consumo más grande del mundo, según un informe de enero publicado por el corredor chino CICC. “El año pasado, cuando el Compuesto de Shanghai subió en China, la mitad de las acciones se incluyeron en el índice cayendo, lo que indica lo difícil que es elegir acciones”, dice Lu de China AMC. “Los ETF temáticos o sectoriales brindan a las personas una exposición clara a acciones calientes ”. Al igual que con cualquier producto popular, los inversores deben tener cuidado con el cambio repentino en el sentimiento del mercado. Por ejemplo, este año el ETF de la industria de semiconductores Guotai CES invierte los grandes flujos que recibió en 2020. El administrador de ETF más grande de China: China AMC And Guotai y el E Fund, que juntos representan el 40% de la participación de mercado: Oliver Wyman ha tenido hasta ahora la ventaja en un mercado altamente competitivo, dice Chuo de Oliver Wyman. Pero pronto enfrentarán un desafío aún mayor de parte de gigantes como Vanguard, State Street y BlackRock, que representan aproximadamente el 80% del mercado ETF de EE. UU. Vanguard Group Inc., el líder de fondos indexados, se retiró de Hong Kong y Japón a fines del año pasado para priorizar el crecimiento en China, ya que planea centrarse en el desarrollo a través de su asociación con Ant Group Inc. Ventas a Alibaba Group Holding Ltd. Mientras tanto, BlackRock, con sede en Nueva York, que administra $ 8,68 billones en activos, obtuvo la aprobación de China para establecer una compañía de administración de dinero en China continental en agosto de 2020 (anteriormente, los administradores de fondos necesitaban socios locales). Está esperando permiso para vender productos. . El mercado de ETF en China creció a un récord de $ 177 mil millones a fines del año pasado, según datos de Bloomberg, pero sigue siendo solo una fracción del mercado de valores de $ 11 billones del país. En los EE. UU., Los ETF representan alrededor del 10% del mercado de $ 46 billones. “Estamos alentados por el rápido crecimiento del mercado de ETF en China”, dijo Susan Chan, presidenta de BlackRock Asia, en un comunicado. “A medida que China continúa abriendo su mercado de capitales, creemos que aumentar la conciencia de los inversores sobre los beneficios de utilizar ETF sobre exposiciones externas en sus carteras de inversión desarrollará aún más el mercado ETF en China”. Yu es el corresponsal de China Markets de Bloomberg News en Hong Kong. Para obtener más artículos como estos, visítenos en bloomberg.com. Suscríbase ahora para mantenerse en la cima con la fuente de noticias de negocios más confiable © 2021 Bloomberg LP

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