España coquetea con el tesoro común

Pero tal vez no mucho. El éxito de la deuda conjunta en curso está ayudando a financiar el Esquema de Recuperación de Próxima Generación y la Unión Europea (NGEU). Aunque se desarrolla sin problemas, es bastante bueno.

Porque triunfa en el mercado: ha respondido a la oferta de emisiones de deuda ya planteadas con una demanda que ha multiplicado la oferta al menos por siete. Algo similar pasó antes con Fondo SURE (que financia ERTE o algo así) kurzarbet Para preservar los puestos de trabajo en las recesiones y evitar su destrucción.

Ambos tipos de deuda tienen tasas muy bajas (último largo plazo, 0,14%). Ligeramente más caro para el sector público, que lanzó (y lo pagó) que los bonos de Alemania y otros países más prósperos. La razón por la que no la padecen: No les quitan clientes.

Mientras tanto, al contar con la mejor calificación de agencia, Triple A, inalcanzable para países vulnerables con mayores primas de riesgo, les beneficia tanto de forma directa (cierto) como indirecta pero tangible (NGEU). es un proceso el ganador. todos ganan

Y todos ganan: estableciendo nuevos impuestos comunes para financiar el presupuesto de la UE; Al consolidar un mayor poder económico-institucional europeo, evitó la fragmentación financiera norte-sur que provocó la Gran Recesión de 2008/2011. Volverán las grandes crisis. Los dos que hemos hecho en poco más de una década han negado no solo a los primeros neoliberales sino también a los serafianos como Francis Fukuyama, autor de fin de la historia1992.

esos grietas Se endereza mediante una combinación de instrumentos financieros, monetarios y financieros: recordemos cómo en el otoño de 2008 Bush II lanzó un cañón Berta para rescatar al banco, en connivencia con Ben Bernanke (Reserva Federal) y Henry Paulson (Secretario del Tesoro) incluso Sheila Beer (Presidenta del Fondo de Garantía de Depósitos).

READ  Las vacaciones llegan cuando Qatar Airways reanuda la ruta de Malaca a partir del 2 de julio.

Conoce en profundidad todos los aspectos de la moneda.

Suscripción

En Europa nos faltan, en su totalidad, estas dos últimas herramientas: la tesorería y el FGD. El éxito futuro de las emisiones, y la adecuada implementación nacional de la NGEU, pasa por allanar el camino hacia el Tesoro Común, un hito en la unión fiscal. Porque si lo que se inicia funciona en beneficio de todos, el incentivo para profundizar será mayor.

Los españoles presionaron fuertemente a favor de la deuda/tesorería permanente europea de doble filo. La propuesta de Nadia Calvino al Eurogrupo al inicio de la pandemia incluía la creación de «deuda la vida Apoyado en los mecanismos legales existentes”, la previsualización del erario público (Documento oficioso para España sobre la Estrategia Europea de Recuperación, 19/04/2020),

El nuevo director de economía del Banco Central Europeo, Oscar Ars, propuso en su momento crear un fondo que estaría «permanentemente en manos», con «capacidad de comprar deuda de los estados miembros» para evitar el colapso financiero de los países más débiles. los paises (Reflexiones sobre el diseño de la caja de recuperación, BdeE, 2020)).

El impenitente observador, José Ignacio Crespo, argumentó hace 12 años que la «armonización financiera» sería adecuada, pero no necesaria, para un erario común; no en españa (Una herramienta para la crisis: el Tesoro único europeo, Elcano, ARI, 19/2/2009). Hay un credo.

Contenido exclusivo para suscriptores.

Lectura ilimitada

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.