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Bloomberg

Los mercados turcos descienden con la salida de Aghbal de la crisis de la Lira

(Bloomberg) – Las acciones, los bonos y la lira turca se desplomaron después de que el repentino despido del director del banco central generó preocupación de que el país se encaminaba hacia una nueva ola de turbulencias cambiarias, y en una de las ventas más fuertes en años, la Bolsa de Valores de Estambul. perdió un 9%, operando los disyuntores que detuvieron el comercio. La lira cayó más de un 9%, mientras que los rendimientos de los bonos nacionales turcos y el dólar subieron, y los inversores también vendieron acciones de bancos europeos vinculados a Turquía. El Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA de España, que posee aproximadamente la mitad del prestamista Garanti, ha bajado un 6%, y la agitación subraya la preocupación de que la destitución del presidente Recep Tayyip Erdogan de Naci Agbal después de solo cuatro meses como gobernador marca el final de un período de dura política de línea que había sido durante un tiempo. La lira ha recuperado su fortuna después de una caída del 20% el año pasado. El sucesor de Aghbal, Sahap Kavcioglu, columnista y profesor universitario, ha criticado los recientes aumentos en las tasas de interés promulgados bajo la dirección de Agbal, incluido el aumento mayor de lo esperado en la última semana. La confianza de los inversores en Turquía «, escribió Adam Cole, analista de divisas jefe de RBC Capital Markets.» No es sorprendente que la proximidad geográfica deje a Europa más expuesta «. ING y BNP Exposure Small situaron la caída de la lira en unos pocos puntos porcentuales desde un mínimo histórico. El 6 de noviembre, el día antes de que se estableciera el AGBL, cotizaba a 7.858 frente al dólar a la 1:13 pm en Estambul después de debilitarse a 8.4707 en las primeras horas de Asia, cuando la liquidez de las monedas de los mercados emergentes tiende a ser más débil. Operador de moneda extranjera familiarizado con las transacciones que no está autorizado para hablar públicamente y solicitó el anonimato, la decisión de Erdogan de expulsar a Aghbal, quien ha tratado de restaurar la credibilidad del banco central, ha provocado especulaciones de que el país volverá a empezar a bajar las tasas de interés. Antes de Aghbal, Los inversores han criticado repetidamente a la autoridad. El efectivo en Turquía por ser demasiado rápido para alejarse del ajuste y demasiado lento para responder a los riesgos, más recientemente en agosto de 2018, cuando la lira perdió alrededor de una cuarta parte de su valor desde noviembre, incluida la base de 200 aumento de puntos por día El jueves, ayudó a que la lira sea la mejor moneda de carry trade de este año, devolviendo capital extranjero a los mercados turcos. Estratega de mercado en Axicorp Financial Services Pty Ltd. En Sydney, escribió en una nota. El mercado se ha estado preparando para una política monetaria más normalizada desde noviembre. El lunes, el ministro de Hacienda y Finanzas, Lotfi Elvan, dijo que Turquía continuaría defendiendo los mercados libres y un sistema cambiario liberal. Dijo que el gobierno dará prioridad a la estabilidad de precios y las políticas fiscales apoyarán a la autoridad monetaria en sus esfuerzos por frenar la inflación. «Los mercados podrían recibir algo de estímulo por el nuevo compromiso con la falta de controles de capital y el hecho de que los bancos estatales y el supuesto banco central estaban vendiendo», dijo Timothy Ashe, analista estratégico de BlueBay Asset Management en Londres. a menos de $ 8. «» Espero una intervención masiva de los bancos estatales en el corto plazo para estabilizar el precio de la lira «. Panorama del mercado El índice de la Bolsa de Valores de Estambul, en el que los extranjeros tienen una mayor presencia, cayó un 9.5%. en el bono en dólares a 10 años aumentó 500 puntos básicos hasta el 19,06%, y el rendimiento aumentó en los bonos en dólares a 10 años 153 puntos básicos hasta el 7,41%, y los swaps de incumplimiento a 5 años en Turquía aumentaron más que nunca, subiendo a 472 puntos básicos. La lira alcanzó el 32%, lo que indica que los operadores buscan una volatilidad de alrededor del 2% En ambos lados de los movimientos inmediatos diarios, Kavcioglu se comprometió el domingo a utilizar las herramientas de política monetaria de manera efectiva para lograr una estabilidad duradera de precios. el banco se llevará a cabo de acuerdo con el calendario establecido, con Kavcioglu trabajando como profesor de bancos en la Universidad de Mármara en Estambul y columnista del periódico oficialista Yeni Safak. El periódico criticó la última subida de tipos de interés de la Autoridad Monetaria en su portada el viernes, diciendo que la decisión había «ensordecido oídos sordos» a los 83 millones de residentes de Turquía, y perjudicaría el crecimiento económico y beneficiaría principalmente a los «propietarios de dinero caliente de Londres». En una columna publicada por Yeni afak el 9 de febrero, Kavcıo إنه lu dijo que estaba «triste» ver a columnistas, banqueros y organizaciones empresariales turcas buscar estabilidad económica a altas tasas de interés en un momento en que otros países tenían tasas negativas. También apoyó la teoría poco convencional de Erdogan sobre la relación entre las tasas de interés y la inflación, diciendo que subir las tasas de interés abriría indirectamente el camino para un aumento de la inflación. La mayoría de los economistas piensan que ocurre lo contrario. El año pasado, los bancos turcos gastaron más de $ 100. Mil millones de dólares en reservas extranjeras del país para respaldar la moneda, según un informe de Goldman Sachs Group Inc. Lo que llevó a los parlamentarios de la oposición turca a realizar una investigación judicial sobre las reservas oficiales y, en comparación, los inversores extranjeros compraron $ 4.700 millones en acciones netas. Y bonos en los meses posteriores al éxito de taquilla. El economista con sede en Estambul Haluk Borumcikce dijo que los flujos extranjeros a Turquía a través de swaps alcanzaron alrededor de $ 14 mil millones durante ese período, y lo que dice Bloomberg Economics: «El impacto en la credibilidad y la independencia del banco central no puede ser exagerado. Erdogan ha golpeado a la institución con intervenciones que han salido por la culata. Una y otra vez. Los mercados financieros han estado listos para darle una oportunidad a Aghbal, y su sucesor tendrá dificultades para construir esa confianza nuevamente «. Ziad Daoud, economista sénior de mercados emergentes. Para obtener una reacción completa, haga clic aquí, una lira débil podría aumentar las presiones inflacionarias en la economía y erosionar la tasa real de Turquía, que es el nivel más alto en los mercados emergentes actualmente después de Egipto. La percepción de que la política del banco central es demasiado laxa ha convertido a la lira en una de las monedas más volátiles del mundo, y entre los que se encuentran en el lado equivocado del comercio se encuentran los inversores minoristas japoneses. Los largos representaron casi el 86% del total de transacciones lira-yen negociadas en la Bolsa de Valores de Tokio el viernes, y es el más grande entre los 14 pares de divisas principales, según los últimos datos compilados por Bloomberg. Emre Acacmak, un asesor de cartera de East Capital en Dubai, que espera una reversión en algunos flujos financieros recientes, dijo: “Incluso cuando el mercado se estabilice después de un tiempo, los inversores tendrán poca tolerancia, si es que la tendrán, en caso de que el nuevo gobernante recorta tasas prematuramente. Una vez más «, dijo Akcakmak. (Los precios de mercado se actualizan todo el tiempo). Para obtener más artículos como este, visítenos en bloomberg.com. Fuente. © 2021 Bloomberg LP